1.	Учебно-методический комплекс (УМК) по курсу "Инвестиции"		скачать
2.	Вопросы к экзамену по курсу "Инвестиции"	перейти	скачать
3.	Литература по курсу "Инвестиции"	перейти	скачать
4.	Примерные темы курсовых работ по курсу "Инвестиции"	перейти	скачать
5.	Задачи по курсу "Инвестиции"	перейти	скачать
6.	Интернет-тестирование по курсу "Инвестиции"	перейти

Учебно-методический комплекс (УМК) "Инвестиции" Скачать

Вопросы к экзамену по курсу "ИНвестиции"

1. Товары финансового рынка. Фондовый рынок.

2. Первичные ценные бумаги.

3. Вторичные ценные бумаги.

4. Действующие лица фондового рынка

5. Финансовые вычисления. Понятия интереса (процентной ставки), дисконта и дисконт – фактора.

6. Расчет кредитования по схеме простых процентов.

7. Расчет кредитования по схеме сложных процентов.

8. Сравнение кредитования по схеме простых и сложных процентов.

9. Расчет кредитования по схеме смешанных (комбинированных) процентов.

10. Расчет дисконтирования по схеме простых процентов.

11. Расчет дисконтирования по схеме сложных процентов. Дисконт – фактор.

12. Эффективная ставка финансовой сделки.

13. Непрерывная ставка (сила роста).

14. Непрерывный дисконт.

15. Однонаправленные потоки платежей. Основные понятия и связи между ними.

16. Финансовая рента (аннуитет) постнумерандо.

17. Финансовая рента (аннуитет) пренумерандо.

18. Расчет финансовой ренты (аннуитета) по непрерывной схеме.

19. Двусторонние потоки платежей. Основные понятия и связи между ними.

20. Эффективная ставка потока платежей.

21. Учет вероятностных характеристик потоков платежей

22. Финансовые вычисления по ценным бумагам. Оценка облигаций с нулевым купоном.
23.оценка облигаций с фиксированной купонной ставкой

24. Оценка бессрочных облигаций с постоянным доходом.

25. Оценка обыкновенных акций.

26. Оценка акций с равномерно возрастающими дивидендами. Формула Гордона.

27. Формула Модильяни для оценки акций.

28. Инвестиции. Критерии оценки эффективности инвестиций: чистое современное значение NPV, эффективная ставка (внутренняя эффективности ) IRR, срок окупаемости Pb , норма (индекс) рентабельности инвестиционного проекта H.

29. Финансовый риск. Основные понятия.

30. Использование неравенства Чебышева для оценки рискованности финансовой операции.

31. Хеджирование.

32. Портфель ценных бумаг. Основные понятия.

33. Оценка риска портфеля ценных бумаг.

34. Оценка риска портфеля из независимых ценных бумаг. Диверсификация портфеля

35. Оценка риска портфеля из коррелированных ценных бумаг.

36. Оценка риска портфеля из антикоррелированных ценных бумаг.

37. Построение оптимального портфеля ценных бумаг при рискованных вложениях. Задача Г. Марковица.

38. Построение оптимального портфеля ценных бумаг при рискованных и безрисковых вложениях. Задача Д. Тобина.

СПИСОК РЕКОМЕНДУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ПО КУРСУ "ИНВЕСТИЦИИ"

Основная литература

1. Клоков В.И. Финансовые риски, изд. СЗАГС, СПб., 2001, 76.

2. Клоков В.И. Финансовый рынок: расчет и риск, учебно- методический комплекс, СПб. Изд-во СЗАГС, 2005.-94 с.

3. Клоков В.И. Финансовые рынки, учебное пособие, изд-во. СЗАГС, СПб., 2005, 96.

4. Шарп У., Алесандер Г., Бейли Дж. Инвестиции, М., .: Инфра-М, 1998. 1028 с.

5. Гитман Л. Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. Пер. с англ. М., Дело, 1008с.

6. Финансовый менеджмент. Теория и практика. Под ред. Е.С. Стояновой. – М.: Перспектива, 1999.–656 с.

7. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. – М.: «Дело ЛТД», 1995. – 320 с.

8. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. – М.: «Дело ЛТД», 1998. – 256 с.

9. Экономико-математические методы и модели. Уч. пособие. – Минск: Изд-во БГЭУ, 1998. – 413 с.

10. Первозванский А.А., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: расчет и риск. – М.: Инфра-М, 1994. 192 с.

11. Капельян С.Н., Левкович О.А. Основы коммерческих и финансовых расчетов. – Минск НТЦ «АПИ», 1999. – 224 с.12. Уотшем Терри.Дж., Паррамоу Кейт., Количественные методы в финансах, М., Финансы изд. ЮНИТИ, М., 1999-528с.

Дополнительная литература

1 Башарин Г.П. Начала финансовой математики. 1997.

2 Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности, М., Финансы и статистика, 1998.-432с.

3 Лабскер Л.Г. Вероятностное моделирование в финансово – экономической области, М., Альпина Паблишер, 2002, -224с.

4 Ширяев А.П. Основы стохастической финансовой математики, том 1, Факты. Модели, - 512с., том 2 Теория, - 544с., М., Фазис, 1998.

5 Ширяев А.П. Стохастические модели финансовой математики, М., 20006

6 Markowitz H.M. Portfolio selection. // J. of Finances. V. 7. 1952. № 1. P. 77-91.7 Tobin James. Liquidity preference as behavior toward risk. // Rev. of Econ. Studies. V. 25. 1958. № 1. P. 65-86.6

ПРИМЕРНЫЕ ТЕМЫ КУРСОВЫХ РАБОТ ПО КУРСУ "ИНВЕСТИЦИИ"

Товары финансового рынка. Фондовый рынок.
Первичные ценные бумаги.
Вторичные ценные бумаги.
Действующие лица фондового рынка
Фондовые биржи США.
Фондовые биржи Европы и Азии.
Фондовые биржи России.
Процентные ценные бумаги на рынке США.
Процентные ценные бумаги на рынке Европы и Азии.
Процентные ценные бумаги на рынке России.
Акции корпораций США.
Акции корпораций Европы и Азии.
Организация рынка ценных бумаг в США.
Акции корпораций России.
Организация рынка ценных бумаг в России.
Сбор и анализ курсов основных акций (10-20) США.
Сбор и анализ курсов основных акций (10-20) России.
Однонаправленные потоки платежей. Основные понятия и связи между ними.
Финансовая рента. Аннуитет
Ипотека.
Двусторонние потоки платежей. Основные понятия и связи между ними.
Эффективная ставка потока платежей. Внутренняя эффективность.
Финансовые вычисления по ценным бумагам.
Критерии оценки эффективности инвестиционного проекта: чистое современное значение (NPV), внутренняя норма доходности проекта (IRR), срок окупаемости проекта (PB).
Хеджирование.
Портфель ценных бумаг. Основные понятия.
Оценка доходности и риска портфеля ценных бумаг.
Оценка риска портфеля из независимых ценных бумаг. Диверсификация портфеля.
Оценка риска портфеля из коррелированных ценных бумаг.
Оценка риска портфеля из антикоррелированных ценных бумаг.
Построение оптимального портфеля ценных бумаг при рискованных вложениях. Задача Г.Марковица.
Построение оптимального портфеля ценных бумаг при рискованных и безрисковых вложениях. Задача Д.Тобина.
Статистический анализ ценных бумаг.

Задачи по курсу «Инвестиции»

(скачать задачи по курсу "Инвестиции" в формате .rar)

Занятие №1 Тема «Финансовые вычисления».

1.1. Основные понятия

Задача 1.Ссуда в размере 6 млн. руб. дана на 1 год с условием возврата 9 млн. руб. Найти процентную ставку и дисконт.

Задача 2.Кредит выдан на 12 млн. руб. с кредитной ставкой 25% годовых. Сколько следует вернуть через год?

Задача 3.Кредит выдан с условием возврата через год 12 млн. руб. и дисконтом 30%. Сколько получит дебитор?

1.2. Кредитование

Задача 4.Выдан кредит на сумму 12 млн. руб. с 15.01.2005 г. по 15.03. 2005 г. под 20% годовых. Найти сумма погасительного платежа при точном расчете, и приближенном расчете.

Задача 5.Ссуда в размере 60 тыс. руб. выдана на полгода по простой ставке процентов 12% годовых. Определить наращенную сумму.

Задача 6.Кредит в размере 30 млн. руб. выдан 2 марта до 11 декабря под 30% годовых, год високосный. Определить размер наращенной суммы для различных вариантов расчета процентов: точное число дней ссуды и точная длительность года 366 дней; точное число дней ссуды и приближенная длительность года 360 дней; приближенные число дней ссуды и длительность года.

Задача 7.Определить период начисления, за который первоначальный капитал в размере 38 млн. руб. вырастет до 40 млн. руб., если используется простая ставка процентов 12% годовых.

Задача 8.Определить простую ставку процентов, при которой первоначальный капитал в размере 60 млн. руб. достигнет 63 млн. руб. через полгода.

Задача 9.Кредит выдается под простую ставку 16% годовых на 250 дней. Рассчитать сумму, получаемую заемщиком, и сумму процентных денег, если требуется возвратить 50 млн. руб.

Сложные проценты.

Задача 10.Первоначальная вложенная сумма равна 200 тыс. руб. Определить наращенную сумму через пять лет при использовании простой и сложной ставки процентов в размере 18% годовых. Рассмотреть случаи, когда сложные проценты начисляются ежегодно, по полугодиям и поквартально.

Смешанные или комбинированные проценты.

Задача 11. Первоначальная сумма долга равна 150 млн. руб. Определить наращенную сумму долга через 2,5 года, используя способ начисления смешанных процентов по ставке 25% годовых.

Задача 12.Первоначальная сумма долга равна 10 млн. руб. Определить наращенную сумму долга через 2,25 года, используя способ начисления смешанных процентов по ставке 20% годовых.

Задача 13.31 марта 2001 г. была получена в долг сумма 40 тыс. руб. под 20% годовых. Долг был возвращен 11 июня 2003 г. Какая сумма была возвращена?

Различные задачи.

Задача 14.За какой срок первоначальный капитал 150 млн. руб. увеличится до 400 млн. руб., если:а) на него начисляются сложные проценты по ставке 28% годовых;б) проценты начисляются ежеквартально?в) проценты начисляются непрерывно?

1.3. Дисконтирование

Простые ставки.

Задача 15.Вексель выдан на сумму 12 млн. руб. и содержит обязательство выплатить владельцу эту сумму 15.03.2005 г. Владелец предъявил банку вексель досрочно 01.02.2005 г., банк согласился выплатить сумму (учесть вексель), но с дисконтом 60% годовых. Найти полученную сумму.

Задача 16.Определить современную (текущую, настоящую, приведенную) величину суммы 150 млн. руб., выплачиваемую через три года при использовании ставки сложных процентов 24% годовых.

Задача 17.Вексель на 12 млн. руб. с годовой учетной ставкой 12% с дисконтированием 4 раза в год выдан на 2 года. Найти исходную сумму, которая должна быть выдана в долг под вексель.

1.4. Эффективная ставка

Задача 18.Найти эффективную ставку сделки, в результате которой первоначальный капитал утроился за 6 лет.

Задача 19.В долг дана сумма 2 млн. руб. Через 2,5 года следует вернуть 4 млн. руб. Найти эффективную ставку в данной сделке.

Задача 20.Выдан кредит в 2 млн. руб. на 3 месяца под 40% годовых. Найти эффективную ставку, учитывая, что кредит краткосрочный.

Задача 21.Вексель 15 млн. руб. выдан на 3 года с годовой учетной ставкой 10% с дисконтированием 4 раза в год. Найти эффективную ставку.

Задача 22.Остров Манхеттен был продан в 1624 г. за $ 24. В 1976 г. его стоимость была $ 40×10⁹. Какова эффективная ставка сделки? Используя эффективную ставку, оценить современную стоимость острова Манхеттен.

Задача 23.Имеется вексель следующей формы:«18000 руб. Санкт-Петербург. 1 сентября 2004 г. Обязуюсь уплатить через 60 дней после данной даты по распоряжению гражданина А 18000 руб. с процентной ставкой 12% годовых./подпись/ гражданин В».За сколько банк купит вексель 1 октября 2004 г., если банковская процентная ставка 9,5%?

1.5. Непрерывная ставка (сила роста) и непрерывный дисконт

Задача 24.Ссуда 100 тыс. руб. дана на 3,5 года под ставку 6% годовых с ежеквартальным начислением. Найти сумму конечного платежа.

Задача 25.Вексель на 18 млн. руб. с годовой учетной ставкой 8% и дисконтированием 2 раза в год выдан на 3 года. Найти исходную сумму, которая должна быть выдана в долг под этот вексель.

Занятие №2 Тема «Потоки платежей».

2.1. Однонаправленные потоки платежей

Задача 26.Контракт предусматривает следующий порядок использования кредитной линии: 01.07.2001 г. – 15 млн. руб., 1.01.2002 г. – 9 млн. руб., 01.01.2004 г. – 18 млн. руб. Необходимо определить сумму задолженности на начало 2005 г. и современную стоимость этого потока на начало срока при условии, что проценты начисляются по ставке 10% годовых.

2.2. Финансовая рента (аннуитет)

Задача 27.Кредит 100 млн. руб. погашается 12 равными ежемесячными взносами. Найти сумму выплат при ставке 12% годовых.

Задача 28. (Ипотека)Для приобретения недвижимости стоимостью 30 тыс. $ берется кредит под 18% годовых. Согласно контракту погашение кредита происходит каждый месяц в течение 10 лет. Какова сумма месячного платежа?

2.3. Двусторонние потоки платежей.

Задача 29.Контракт между фирмой и банком предусматривает, что банк предоставляет в течение 3 лет кредит фирме ежегодными платежами в размере 2млн. $ в начале каждого года под ставку 10% годовых. Фирма возвращает долг, выплачивая 2,4 и 2 млн. $ последовательно в конце 3, 4-го и 5-го года.Найти S(o) чистый приведенный доход (NPN) для банка.

Эффективная ставка операции

Задача 30.Ссуда в 20 млн. руб. выдана под 12% годовых (т.е. 1% месячных) и требует ежемесячной оплаты по 260 тыс. руб. и выплаты остатка долга к концу срока в 10 лет. Каков остаток долга?

Задача 31.Сравнить эффективность трех сделок:1. В начале первого года банк дает фирме кредит в размере 3 млн. руб. В конце второго года фирма возвращает 4 млн. руб.2. Банк дает фирме кредит два этапа: в начале первого года – 2 млн. руб., в начале второго года – 1 млн. руб. В конце второго года фирма возвращает 4 млн. руб.3. Банк дает фирме кредит два этапа: в начале первого года – 1 млн. руб., в начале второго года – 2 млн. руб. В конце второго года фирма возвращает 4 млн. руб.

Задача 32.Сравнить эффективность трех сделок:1. В начале первого года банк дает фирме кредит в размере 5 млн. руб. В начале второго года фирма возвращает 2 млн. руб. В конце второго года фирма возвращает 4 млн. руб.2. Банк дает фирме кредит два этапа: в начале первого года – 3 млн. руб., в начале второго года – 2 млн. руб. В конце второго года фирма возвращает 6 млн. руб.3. Банк дает фирме кредит два этапа: в начале первого года – 2 млн. руб., в начале второго года – 3 млн. руб. В конце второго года фирма возвращает 6 млн. руб.4. В начале первого года банк дает фирме кредит в размере 5 млн. руб. В конце второго года фирма возвращает 6 млн. руб.

Занятие №3 Тема «Финансовые вычисления по ценным бумагам».

Оценка облигаций с нулевым купоном

Задача 33.Оценить текущую стоимость облигации с нулевым купоном номинальной стоимостью 10000 руб. и сроком погашения через 3 года. Ставка дисконта r=25%.

Оценка облигации с фиксированной ставкой

Задача 34.Оценить текущую стоимость облигации (PV) по номинальной стоимости 100 тыс. руб. с купонной ставкой r_k=20%, дисконтом r=12%. Срок погашения 5 лет.

Оценка бессрочных облигаций с постоянным доходом

Задача 35.Оценить текущую стоимость бессрочной облигации, если по ней ежегодно выплачивается доход 10 тыс. руб. Ставка дисконта r=10%.Оценка обыкновенных акций

Задача 36.Оценить текущую стоимость акции, если каждый год дивиденд равен 100 тыс. руб. Ставка дисконта r=5%.Акции с равномерно возрастающими дивидендами

Задача 37.Компания начальный дивиденд D=10 тыс. руб. ежегодно наращивает с темпом роста q=3%. Найти текущую стоимость акций компании при ставке дисконта r=8%.

Занятие №4 Тема «Финансовый риск».

3.2. Неравенство Чебышева

Теорема ЧебышеваВероятность того, что случайная величина R отклонится от своего математического ожидания m больше, чем заданное значение d, не превосходит ее дисперсии s², деленной на d², т.е., (4.4)где Р(*) обозначает вероятность события *.Воспользоваться теоремой Чебышева для решения следующей задачи.

Задача 38.Господин А делает заем под процент r и под залог недвижимости. На полученные взаймы деньги господин А покупает акции. Пусть эффективность R покупаемых господином А акций характеризуется математическим ожиданием дохода m и дисперсией s², оценивающей рискованность финансовой операции. Найти соотношение между r, m, s, при которой вероятность того, что господин А не сможет вернуть долг и лишится недвижимости меньше или равна 0,04.

3.3. Хеджирование

Для иллюстрации хеджирования рассмотрим следующий модельный пример.Инвестор-кредитор А собирается вложить сумму С в дело под r процентов. Ожидаемый доход равен R=Cr. Однако операция инвестору представляется рискованной, и он решает приобрести страховой полис, гарантирующий выплату определенной суммы в случае провала сделки.Для этого сумму С инвестор разделяет на две части: Cx он вкладывает в сделку и, C(1-x) он тратит на страховку, где х, 1-х – доля суммы, потраченная на финансовую сделку и страховой полис соответственно. Возможны два варианта развития событий.Вариант 1.Сделка оказалась удачной. В результате получен доход:.

Вариант 2.Сделка не удалась. Инвестор получает страховую выплату в размере , где q – отношение страхового возмещения к цене полиса. Тогда полученный доход равен:.Очевидно, логично выбрать х так, чтобы доход в обоих случаях был одинаков R₁=R₂. Решив линейное уравнение, получим:. При этом доход будет равен:.Таким образом, данная схема хеджирования исключает неопределенность, при этом эффективность сделки снижается с r до . Задача 39.Рассмотреть численный пример хеджирования. Пусть r=0,1, а q=40. Найти долю средств, отпускаемых на сделку и долю средств на страховку. Определить эффективность хеджирования.

Занятие №5 Тема «Портфель ценных бумаг»

«Построение оптимального портфеля ценных бумаг при рискованных вложениях.

Задача Г.Марковица (Markowitz H.M.)»

Задача 40.Осторожный инвестор формирует портфель из 3 - х ценных бумаг. Средняя эффективность портфеля из 3 - х ценных бумаг равна
где xk – доля средств затраченных на k- ую ценную бумагу.Риск сделки, определенный как дисперсия ее эффективности, равен
При этом предполагается, что выполнено условие балансаНайти структуру портфеля ценных бумаг, обеспечивающую минимальный риск. Найти соответствующий минимальный риск и соответствующую среднюю эффективность оптимального портфеля. Сравнить доходность и риск оптимального портфеля ценных бумаг со случаями: вложения всех средств в наиболее доходную; в наименее рискованную ценную бумагу; со случаем вложения всех средств равными порциями во все ценные бумаг.

Занятие №6 Тема8:

«Построение оптимального портфеля ценных бумаг при рискованных и безрисковых вложениях. Задача Д.Тобина (Tobin James)».

Задача 41.Инвестор формирует портфель из 4 - х ценных бумаг, одна из которых является государственной безрисковой бумагой. Средняя эффективность портфеля из 4 - х ценных бумаг равна
где xk – доля средств затраченных на k- ую ценную бумагу, в частности x₀средств затрачено на безрисковую ценную бумагу.Риск сделки, определенный как дисперсия эффективности, равен
При этом предполагается, что выполнено условие баланса
Найти структуру портфеля ценных бумаг, обеспечивающую минимальный риск при фиксированной доходности. Найти соответствующий минимальный риск.